作为风向标,波罗的海干散货运价指数(BDI)走势往往与A股市场航运板块以及大宗商品领域的铁矿石、煤炭、燃料油等展现出高度涉及。近期在BDI刷新逾五年半新纪录之际,航运板块未走进预期中的展现出,铁矿石、螺纹钢等价格则忽创意较低。
分析人士回应,近期BDI下跌主要是不受海岬型船只运费下跌驱动。近期部分工业品价格走势下滑主要与自身基本面有关。A股海运板块经过调整之后近期已经常出现触底回落迹象。
考虑到BDI与工业品市场需求衰退息息相关,在预期BDI不会沿袭升势的背景下,后市航运类股票以及衍生品投资仍可期。BCI下跌造就BDI转好BDI是由几条主要航线的债券运费权重而出,是取决于铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品的运输费用,被称作全球经济的风向标。散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情强弱息息相关,BDI指数可视作经济领先指标。
文华财经数据表明,经过逾两周调整之后,BDI自8月7日低点1712一处触底回落,截至8月27日报2213点,刷新2013年12月以来新纪录。最近BDI下跌归属于之前一段时间调整后的长时间修缮,但涨速比起6-7月已大幅度上升。东证衍生品研究院铁矿石分析师朱豪回应。
中信期货沥青燃油研究员杨家明指出,近期BDI下跌的主要驱动是波罗的海海岬型指数(BCI)下跌,该类型船只规模在8万吨-17.5万吨,一般用作运输煤炭、铁矿石,近期海岬型船只运费下跌是驱动该指数下跌的主要原因。从长周期来看,近年来船舶报废数量中干散货船只占到比仅次于,而干散货船只新的订单数量保持在低位,IMO(减少燃料油含硫量的规定)不致造成船舶燃料成本上升,激化报废数量更进一步减少,运力膨胀将是不争的事实,且巴西矿难、澳洲飓风后,两国铁矿石发货渐渐恢复正常,市场需求末端渐渐完全恢复,这些年船运行业经历低谷之后也有衰退的迹象。
涉及概念标的缘何冻对作为经济领先指标,BDI往往与A股市场航运板块以及大宗商品领域的铁矿石、煤炭、燃料油展现出高度涉及。近期BDI却与之经常出现背离走势。
大宗商品方面,8月28日,铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭期货主力合约争相刷新阶段新高,下半年以来总计分别暴跌20.65%、11.9%、4.01%、9.41%。最近工业品自身基本面不存在较小问题,在房住不炒的预期下,市场广泛预期下半年黑色系由市场需求将力弱,且宏观扰动事件带给的负面影响仍在持续。BDI下跌的原因在于工业品供给端的完全恢复,反而不会更进一步抨击涉及工业品价格,例如铁矿石。
朱豪回应。杨家明指出,一般来说,铁矿石发货量大代表船只市场需求充沛,最后造成国内进口激增,对铁矿石价格包含利空,但从整体来看,BDI指数与工业品市场需求衰退息息相关,两者关系既可正涉及也可负相关,具体情况必须具体分析。Wind数据表明,截至8月28日收盘,A股方面海运指数下半年总计仅有下跌0.01%。
虽然下半年以来A股航运板块整体展现出佳,但8月以来,海运指数经常出现触底回落迹象;成分股方面,中远海能(港股01138)、招商轮船、中远海特、宁波海运等个股也都经常出现较明显的声浪走势。海通交运团队此前公布的报告回应,下半年干散货运输市场将受到传统旺季、副产物令其去供给、铁矿石调补库存三因素影响,但每个阶段核心逻辑不一,若三者构成共振,旺季行情或能保持3-6个月。
杨家明也回应,后市BDI大概率不会沿袭涨势,可注目航运类股票以及衍生品投资。
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